Articles

03
septembre 2015
Economie & finance

Marchés émergents : pourquoi sont-ils dans la tourmente ? par Christophe Van Canneyt, Chief Economist

Comme les choses peuvent basculer. Jusqu’il y a quelques années, les marchés émergents étaient considérés comme la nouvelle locomotive de l’économie mondiale. Et comme le Walhalla des investisseurs. Mais les prévisions de croissance de ces pays sont actuellement sans cesse revues à la baisse et les analystes rétrogradent tant les actions que les obligations des marchés émergents. Comment tout cela a-t-il pu arriver ? Ce déclin est dû à des facteurs aussi bien fondamentalement économiques que politiques et sociaux.

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17
juillet 2015
Economie & finance

Crise grecque : Le rêve européen s’est-il brisé à Athènes ? par Christophe Van Canneyt, Chief Economist

À l’heure d’écrire ces lignes, je me demande si vous n’en avez pas plus qu’assez, vous aussi, de ce flux continu d’analyses et d’informations sur la Grèce. La rédaction de ce texte devant être achevée juste avant les résultats du référendum décisif du 5 juillet (échéance oblige), je me demande par ailleurs si en faire une nouvelle analyse a encore véritablement un sens aujourd’hui. Inutile de le nier, le papier est devenu un support d’informations trop lent en ces temps volatiles pour pouvoir suivre l’évolution rapide de la situation sur le terrain. Mais le papier se prête à combler les lacunes dont les communications électroniques éclairs se rendent aujourd’hui trop souvent coupables. Dans cette course sans fin à la publication des tout derniers chiffres, sondages et déclarations des politiques, le lecteur néglige trop souvent la perspective que le support d’informations sur papier, plus lent, peut encore apporter.

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07
juillet 2015
Economie & finance

Comment naviguer dans des marchés chahutés ? par Puilaetco Dewaay Private Bankers

Les six premiers mois de l’année ont été fort chahutés sur les marchés obligataires. On a tout d’abord assisté à l’annonce du « quantitative easing » (QE) de la BCE qui a poussé les marchés obligataires européens à des niveaux encore jamais vus. Ensuite, les premiers signes d’un léger retour de l’inflation sont apparus en Europe ainsi que de nouvelles péripéties dans la fameuse saga du Grexit . Ces évènements ont provoqué une baisse généralisée des obligations, d’abord d’État mais ensuite aussi d’entreprise. Malgré la récente correction, les rendements obligataires restent à des niveaux extrêmement bas. La volatilité devrait donc rester au menu pour les mois à venir avec notamment une remontée des taux attendue aux Etats-Unis pour cette année. Dans ce contexte, quels sont les fonds obligataires qui peuvent mieux supporter un tel environnement ?

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17
juin 2015
Economie & finance

Ventes d'obligations : Un avertissement pour les investisseurs trop avides ? par Christophe Van Canneyt, Chief Economist

Cela semblait presque trop beau pour être vrai. La léthargie de l’économie européenne et la forte baisse des prix du pétrole fin 2014 avaient finalement convaincu les Allemands les plus revêches que l’Europe risquait d’être en proie à la déflation. C’est à contrecœur qu’ils ont également voté en faveur de l’énorme bazooka que le président de la BCE (Banque centrale européenne) Mario Draghi, a brandi pour faire face à ce danger : le programme européen de « Quantitative Easing (QE) », dans le cadre duquel la BCE devait racheter quelque 60 milliards EUR d’obligations chaque mois. Le message à l’adresse des investisseurs était clair : les taux ne pouvaient emprunter qu’une seule voie, celle de la baisse.

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29
avril 2015
Economie & finance

Dividendes et télécoms : Un sujet qui n’est plus tabou par Puilaetco Dewaay Private Bankers

Les dernières années n’ont pas été de tout repos pour les opérateurs de télécommunications en Europe. De nombreux nuages sombres sont, en effet, venus obscurcir le ciel bien dégagé d’un secteur relativement cloisonné et particulièrement rentable. Tout d’abord, de nombreux concurrents sont apparus au sein des différents pays, louant les réseaux mobiles de sociétés historiques et affichant des tarifs souvent agressifs (on parlera des MVNOs ou Mobile Virtual Network Operators). Il en résulte une concurrence accrue et une forte pression sur les marges.

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22
avril 2015
Economie & finance

Europe : Enfin sur la voie de la croissance ? par Christophe Van Canneyt, Chief Economist

La zone euro finira-t-elle quand même par sortir de l'impasse ? Après des années de crise, nous n'osions pratiquement plus l'espérer, mais les dernières données sont catégoriques: la zone euro entame une renaissance économique lente mais constante et assez largement soutenue.

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