30
novembre 2018

Soulagement : les taux sur la dette italienne se détendent enfin

Au moment d’écrire ces lignes, le rendement des obligations italiennes à 10 ans était retombé à 3.18 % après s’être approché de la barre des 4 %. La raison de cette détente des taux ? Le gouvernement populiste et la Commission européenne semblent sur la voie d’un compromis.

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En effet, le chef de la Ligue, Matteo Salvini a laissé entendre que de légères modifications sur la hauteur du déficit n’étaient pas impossibles. Autrement dit, plutôt que de présenter un déficit en 2019 de 2.4 % comme il l’est actuellement, la coalition au pouvoir à Rome pourrait revoir ce déficit à la baisse vers 2 % ou 2.1 %. Par rapport à l’époque où ce même gouvernement clamait partout qu’il n’était pas question de céder un millimètre aux revendications de Bruxelles, il y a un changement qui a rassuré les investisseurs et la Bourse de Milan.

Il faut dire que la coalition actuelle sait qu’elle doit chercher environ 275 milliards d’euros en 2019 pour honorer sa dette arrivant à maturité et pour couvrir son déficit budgétaire. Sans compter que l’appel de ce gouvernement en faveur de l’achat d’obligations citoyennes a fait « flop ».

Mais si la coalition au pouvoir se montre plus flexible, reste encore à savoir si ce pas positif sera suffisant, car aux yeux des économistes de la Commission européenne, cette baisse du déficit reste encore trop timide. Les discussions vont donc se poursuivre pour éviter une amende et donc une tension sur les taux italiens à 10 ans. Prudence, donc.

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