08
juin 2018

La Chine, l’indice MSCI EM et les casinos de Macao

L’entrée de la Chine ou plutôt de 229 sociétés chinoises dans l’indice MSCI Emerging Market est un signal aussi fort que l’entrée de la Chine au sein de l’OMC (organisation mondiale du commerce) en 2001.

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Pour rappel, les fonds internationaux qui suivent cet indice gèrent 1. 900 milliards de dollars. Jusqu’il y a peu, les investisseurs qui s’intéressaient à la Chine devaient le faire via les actions H cotées à Hong Kong ou à la Bourse de New York.

Depuis ce 1er juin, les investisseurs auront accès aux actions A de 226 sociétés chinoises, qui sont cotées sur le marché intérieur chinois et qui sont désormais intégrées dans l’indice MSCI EM. Pour l’heure, leur poids sera modeste (0.78 %) dans l’indice, mais à terme, ce pourcentage pourrait monter à 16 % de l’indice. Pour un investisseur, cette entrée de 226 sociétés chinoises dans cet indice est une aubaine potentielle en termes de rendement et de diversification.

Mais attention : le marché boursier chinois est connu pour être dominé par des petits investisseurs frénétiques, agissant plus sous l’emprise psychologique propre aux casinos de Macao que celui de la rationalité économique. Et comme le faisait remarquer avec malice John Lin, gérant chez AllianceBernstein, « l’usine du monde » pourrait bien « ajouter la volatilité des marchés actions à la liste des biens qu’elle exporte ».

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